回顾11月份，下游赶工期需求明显释放，河南建筑钢材市场价格呈现冲高回落走势。截至11月底，郑州市场螺纹钢主流价格3970元/吨，较10月底上涨230元/吨。展望12月份，淡季效应下下游需求逐步转弱，冬季污染天气等扰动因素增加，河南建筑钢材市场又会呈现怎样的行情，下面笔者做简要分析。

从生产情况来看，11月27日Mysteel调研的河南地区10家建筑钢材样本钢厂中，4家钢厂处于正常生产状态，其余6家钢厂处于部分轧线停产或全面停产的状态。从产量数据来看，目前河南地区10家样本钢厂建筑钢材总日产量为3.74万吨，其中螺纹日产量为2.8万吨，线盘日产量为0.94万吨。目前河南区域钢厂建筑钢材产能利用率仅为为62%，主要是由于11月份以来河南地区重污染天气增多，省内钢厂执行环保限产政策，导致建筑钢材产量明显下降。

从钢厂库存来看，11月27日统计的河南10家样本钢厂库存总量为6.23万吨，虽然钢厂库存降速持续放缓，但目前厂内库存已经处于年内低位。社会库存方面，11月27日统计的郑州市场样本仓库建筑钢材库存总量为15.05万吨，亦处于年内库存的相对低位。由于市场仓库提货没有优势加之贸易商对后市行情较为谨慎，所以商家多以积极出货，降低仓库现货库存为主。

需求方面，11月份以来，河南建筑钢材市场出现一波明显的赶工期需求，下游采购出现短期的放量现象。进入12月份后，考虑到天气逐步转寒，下游工程赶工期需求接近尾声，加之河南地区重污染天气增多，对工地施工起到明显抑制作用，所以后期河南地区建筑钢材终端需求大概率或面临明显回落。

从扰动因素来看，进入12月份后，西北地区建筑用钢需求逐步停滞，所以西北地区钢厂将逐步加大对河南地区建筑钢材现货资源的投放力度。目前部分西北地区钢厂低价资源已经开始冲击河南建筑钢材市场，对本地建材价格造成一定的打压。

从产业链心态来看，进入12月份后，河南建筑钢材市场将逐步进入钢厂与贸易商关于冬储行情的博弈过程。钢贸商方面，目前多数钢贸商库存维持在相对低位甚至无库存，即使12月份下游需求出现明显转弱，后期贸易商群体面临的压力也会相对较小。所以，进入12月份后，不排除市场上没有库存压力的贸易商会集体打压价格，降低春节前的冬储成本，为来年赢得更大的操作空间。而且，在明年下游需求不确定性较大以及近两年冬储行情明显受伤的情况下，冬储前如果钢厂政策不足够吸引人，那么贸易商群体也不会轻易囤货建仓。而钢厂方面，虽然短期钢厂库存较低，加之原料价格居高不下，成本支撑作用较强，所以短期钢厂挺价意愿仍然较强，但是考虑到下游用钢需求逐步萎缩，随着需求的萎缩，累库的压力将逐步增加。所以，钢厂也迫切希望能将春节前后生产的货源提前卖出去，以此锁定利润，落袋为安。

综上，虽然短期河南建筑钢材市场供应压力相对较小，对现货价格形成一定支撑，但是考虑到淡季效应下下游用钢需求大概率明显转弱，同时西北材的冲击压力或逐步显现，河南建筑钢材市场供需矛盾或逐步累积，预计12月份河南建筑钢材市场价格或震荡走弱。