上周ZC011合约震荡上行。上周动力煤价格探低回升。陕北地区煤市变化不大，煤矿产销平稳；鄂尔多斯地区先进产能供应增加，但中下旬煤管票依然不足。上周大秦线二次脱轨事故对港口铁路到车及库存影响仍在持续，目前北港铁路调入量为事故前70%左右。虽然下游用户观望和询货有限，但月末成交和整体拉运较前期增加，现货报价稍有止跌企稳。目前社会用电负荷走高，带动下游煤耗提升。当前旺季后阶段电厂库存高位有降，等待后续补库需求放量，但目前南方地区水电发力尚可，对火电煤耗上行形成制约，而立秋后的高日耗或有消退。短期动力煤价格或呈现上涨。

技术上，上周ZC2011合约震荡上行，周MACD指标红色动能柱扩大，均线支撑较强。操作建议，在560元/吨附近买入，止损参考550元/吨。