概述：受公共卫生事件影响，2020年一季度中厚板市场受到了一定程度的冲击，但相较于冷热轧及工业棒材品种来说影响要小的多。随着国内公共卫生事件逐步得到控制，企业、工程复工复产的稳步进行，中厚板行业也逐步好转。从目前来看，7月份的中厚板价格已经回归到去年同期水平，那么后市将面对怎样的形势，笔者从以下几个方面进行回顾及展望。

一、主要区域价格走势对比

图1：杭州-武安-乐从主流资源价格走势

数据来源：钢联数据

如上图所示，由于一季度终端需求基本停滞，导致现货价格经历了一波无市空跌的局面。但是受益于浙江地区节后中板库存未有大量累库，且由于运输等原因，主流资源从钢厂厂库向社会库存转移的过程受到阻碍，大大缓解了经销商出货压力，才使得整个中板品种跌幅远小于冷热轧。据Mysteel汇总：2020年1-6月份中厚板均价同比2019年下跌了255.73元/吨，在如此困难重重的环境下，中厚板市场表现已经大大超出预期。

二、产出环节略有增加，二季度回升明显

图2：中厚板钢厂产量分年度走势

数据来源：钢联数据

从钢厂产量来看，一季度由于公共卫生事件影响，华东几乎所有调坯轧材中板厂被迫延长检修期限，而长高炉企业基本生产正常，使得一季度中板产量整体低于2019年同期。二季度开始钢厂复产现象明显增多，平均值同比高于去年，而这一部分变化量，主要在于以下两个方面：1、品种钢订单分行业增减互现，整体增量不大，品种结构在调整，但依旧维持较高水平，一线钢厂订单计划提前1.5-2个月接满；2、普板量向低合金转换以及碳结板量向低合金转换非常明显，均是由于低合金-普板、低合金-碳板高价差导致。以上两点可以预知未来普板供应量仍难以提升，低库存现象或长期存在。

三、中厚板主要下游行业运行情况

工程机械：整体行业保持良好势头，2020年1-6月共计销售各类挖掘机械产品170425台，同比涨幅24.2%。国内市场销量155893台，同比涨幅24.8%。出口销量14532台，同比涨幅17.8%。

图3：我国挖掘机销量

数据来源：钢联数据

造船行业：受国内外公共卫生事件影响，造船业整体低糜，三大指数均下滑。1-5月份，全国造船完工1332万载重吨，同比下降20%。承接新船订单1158万载重吨，同比下降1.2%。5月底，手持船舶订单7992万载重吨，同比下降5.3%，比2019年底下降2.1%。

风电行业：随着我国新能源补贴并网“关门”时间的临近，风电项目多集中赶工，短期风电用钢板需求有保障。即使补贴并网结束后，海上风电仍将是发展重点，未来五年，我国海上风电年均新增容量将翻番。

另外，除工程机械外，涉及到基建版块的中厚板下游如钢结构、桥梁、管线等发展势头良好，非基建版块受宏观环境影响，趋势大多以下滑为主。

总的来看，市场流通层面压力较小，尤其是普板，后期主要矛盾在于品种价差的波动会引发供应环节结构调整的发生。随着稳增长政策的持续，中厚板价格下半年预期良好，底部较为坚挺，整体均价将高于上半年。