尽管进口煤配额管控收紧，进口煤到货数量减少，国内煤市现转好迹象；但由于利好政策刚刚实施，到港拉煤船舶并没有明显见多，煤价触底企稳后，仍呈供需双弱走势。笔者分析，11月下半月，仍处于积极消耗库存阶段，煤价依然上涨无力；12月份，正值寒冬腊月，预计12月中下旬，市场将出现反弹，预计港口煤价将出现5-10元/吨左右的上涨。具体分析如下：

1.电厂库存高位，正在消耗库存阶段，拉煤欲望不强。

截止目前，全国重点电厂库存依然保持在9800万吨左右，而沿海六大电厂存煤再次突破1700万吨，升至1703万吨，存煤可用天数高达28天。大部分电厂都在积极消耗自身库存，拉运补库的积极性并不高；目前，除秦皇岛港下锚船有所增多以外，环渤海其他港口下锚船继续保持低位。

2.南方气候适宜，电厂日耗没有出现大幅增加。

目前，11月份已经过去一半，我国华北、内蒙古、东北等地已经进入取暖季节，电厂日耗有所增加；但华南地区气温较高，而华东地区温度适宜，民用电负荷偏低。尽管雨水减少，水电出力减弱，但南方沿海、沿江电厂煤炭调进量普遍高于消耗数量，造成库存继续保持高位。

3.港口库存高位，难以支撑煤价。

进入年底，运输任务进入冲刺阶段，大秦线、蒙冀线等主要运煤铁路开足马力，加快发运，增加向环渤海港口的煤炭发运数量；加之大风等恶劣天气带来的几次封航，促使我国环渤海港口库存继续保持高位，运输保持宽松。截止目前，环渤海10大运煤港口合计存煤2688万吨，较月初仅减少了50万吨。

4.坑口煤价未出现大幅上涨。

主产地晋陕蒙主产地坑口市场整体上虽然趋向偏稳，但依然承压运行。近日，受港口煤价探涨影响，内蒙古地区少数矿出货情况稍有好转，拉煤车增多。受需求乏力影响，陕西榆林煤价弱势下跌，部分煤矿以销定产，库存量较小，挺价意愿增强；山西晋北煤价整体较稳，煤矿价格有涨有跌，煤矿销售正常。目前，煤矿出货情况一般，市场需求平淡，坑口煤价未正式进入上涨行情。

12月份，随着新一波冷空气的降临，我国华东、华中地区天气降温，民用电负荷增加，电厂耗煤量将出现大幅增加，带动煤炭市场趋好；随着电厂库存下降，采购积极性恢复，煤价上涨将得到支撑。