上海期货交易所天然橡胶1909合约6月11日夜盘下跌55元/吨，收于12290元/吨，日成交量达580210手，较前一交易日增加97274手，持仓量为431902手，较前一交易日增加18280手，其中多头前20名持买单量112361手，较前一交易日增加6949手，空头前20名持卖单量141158手，较前一交易日增加4110手。纽约商品交易所原油期货价格微幅上涨；日本东京商品交易所RSS3主力合约6月11日收于204.6日元/公斤，较前一交易日收盘价下跌0.4日元/公斤；6月11日上期所天然橡胶库存期货414840吨，较前一交易日减少90吨。

从基本面来看，云南西双版纳产区气候良好，原料供应陆续增加，但当前产区胶水产量依然偏低，原料收购价格因此相对坚挺，而海南产区原料胶水大量释放，收购价格暂时持稳；目前受限电政策影响的轮企开工多已提升至常规水平，当前替换市场终端需求仍较低迷，市场交投略显平淡，贸易环节货源流通不畅，继而影响轮企走货量。从技术面看，主力合约RU1909成交量增加，持仓量增加，其中空头前20名持仓增加量少于多头；MACD红柱继续放大；其在趋势通道内位置略微上移，继续位于通道中心线与上沿之间，通道呈现上行态势且上行幅度有所增加。ANRPC最新报告显示，今年全球橡胶产能仍处于较高水平，ANRPC主要成员国种植面积将维持在1200万公顷左右，开割面积预计高达928.99万公顷，同比增长2.48%。5月国内狭义乘用车销量为158.2万辆，环比增长4.8%，同比下降12.5%；5月狭义乘用车产量为147.1万辆，环比下降8.7%，同比下降23.2%。综合来看，目前云南西双版纳产区新胶产出陆续恢复，尽管当前产量仍然偏少，但在气候持续良好的情况下后期将恢复至往年正常水平，而海南产区原料大量释放，后期天然橡胶供给偏紧的情况有望结束；在排除限电影响后轮企开工基本恢复前期常规水平，但目前来看终端市场需求持续疲软，厂家出货压力较大，整体库存有所增加，轮企开工进一步提升的难度较大，同时5月乘用车市场产销继续出现两位数的同比下滑，国内车市尚无回暖迹象，近期天然橡胶需求难有明显提升；昨日泰国合艾市场原料价格继续稳中小涨，天然橡胶成本端支撑较强。云南产区近期降雨增多，产区新胶产出正在逐渐恢复中，而需求方面则延续了弱势表现，昨日乘用车产销数据也印证了这一点，不过当前市场情绪较为乐观，资金炒作影响较大，预计近期内天然橡胶仍将以震荡运行为主，波动幅度可能较大。

操作策略，RU1909在12200-12500元/吨区间内高抛低吸，注意控制好仓位。