焦炭：受政府允许地方债作为资本项目金政策影响，黑金盘面涨幅明显，政策意味着地方政府融资渠道边际放松，视为逆周期的刺激政策，利好基建，煤焦跟随成材上涨。

现货方面，焦企库存低对价格有一定支撑，焦炭主流价格暂稳，第四轮焦炭价格提涨分歧加大。上周国内多地焦企纷纷提涨焦炭价格100元/吨，但钢厂方面暂未接受此次提涨，少数钢厂下调焦炭采购价格100元/吨，焦企也未接受钢厂下调焦炭价格，焦钢厂博弈增加。港口准一级焦2050-2070元场地现汇。

基本面上，焦企库存持续下降，样本焦企焦炭库存34.82万吨，周环比减6.41万吨。但钢厂库存和钢厂库存持续高位，总库存压力较大。钢厂焦炭库存439.94，增0.38；港口库存491万吨增3万吨。目前下游高炉开工尚在高位，对焦炭需求有支撑，预计后期焦炭将跟随成材走势为主，昨日盘面涨幅明显，短期钢厂补库意愿不足，预计焦炭价格维稳为主。焦煤：昨日焦煤强于焦炭，焦煤现货价格维稳，山西高硫报价1193元每吨，山西低硫报价1620元每吨。炼焦利润回升焦企开工维持高位，对原料煤采购需求良好，产地煤矿受自身因素及环保等供给小幅收缩，矿上库存持续下降，上周环比下降16.7万吨至351.5万吨。蒙煤因口岸通关设备故障检修，近两日口岸通关车数下降明显，日通关量下降至300-500车左右。因巴彦淖尔市原煤落地加工政策，口岸可售原煤较少，部分企业蒙5原煤报价上调20元/吨至980-1020元/吨。终端成材需求维持高位对原料库存有支撑，近期安全事故频繁发，安全生产监督或进一步强化，焦煤结构性短缺依然存在，短期焦煤偏强运行。